海外观察:桥水基金在欺诈?深扒全球对冲基金大痛点_证券

不久以前,Jim Grant,格兰特利息率逗留者(吉姆)的作者 给外界的第无论哪个人预示,究竟最大的对冲基金,巨富Rey Dario(瑞) Dalio)名下的桥水基金(Bridgewater)并非像外界周转的那么风光十足。土地格兰特的判定,1600亿雄鹿的对冲基金,到达大概半品脱的资产是究竟最大的风险经过。。

Jim Grant在收到掩蔽时说,本身“看空”桥水基金,理智是公司创始人Rey Dario开端不专注。,公司内部短少明晰度,并且使充满酬谢也如同公共的。。”

格兰特抨弹了Rey Dario从使充满者到营销者的完整改变。,并开炮了究竟最大的对冲基金5页纸。。格兰特说,达里奥现时专注于他的旧书出现。,在大众传播媒体仪表收到掩蔽,并因狂怒发送推特。

格兰特说:达里奥的行动有无论哪个人公共点。:它们与使充满无干。。他简略地忙着推。,卖掉你的旧书,袭击大众传播媒体,等等的人或物一切些人东西都被扔掉了。。显然,他所做的每与他的任务心甘情愿的不符合。。”

格兰特还索引,桥水基金“近的的表现与对立的事物会议对冲基金的表现不二致”。格兰特的判定是指出过失的。,2012以后,桥水基金旗下Pure Alpha 二基金的年酬谢率仅为,其历史平均值约为12%。。从本年年终到本年七月,基金的生利下来了。。

为了表现不佳,格兰特以为它能被授予的理智是:多功能的的巨富一向下民粹主义的衰亡。,此外到何种地步筹集柴纳的引力(使充满者)等。。这些少量疏散了他的金本位的。。”

但是,格兰特和他的同事在对桥水基金停止更深刻的努力后,先前见了落落大方成绩。。他们蒙着面纱的地评论这家全球上浆最大的对冲基金在擦边球的违法行动和欺诈行动。

以下是Grant和他的同事们筹集的稍许地参加不安的成绩。:

桥水基金径直地专款给本身的审计机构毕马威,毕马威回应说:这些贷款相干绝不要紧。,也将不会碰撞毕马威在审计桥水基金决算表时所秉持的成立公平的判别立脚点。”

大概有91名桥水基金的前职员眼前在其托管堆积——纽约堆积任务。

在桥水基金公司的33支基金中,可是两个基金与首要经纪商有关系。。这两个基金是Bridgewater Equity Fund, LLC 公司与Bridgewater Event Risk Fund I, Ltd。公司,而它们99%的使充满者都因为桥水基金的职员。

对标题的透亮度的畏惧:基金下两个实质-通马鞍横跨水 Associates Intermediate Holdings, 。公司与Bridgewater Associates Holdings, Inc。公司——想像桥水基金75%从一边至另一边的股权。”

而最批评的的成绩可能性是——美国股票买卖佣金(SEC)无论与桥水基金狼狈为奸?

格兰特的同事曾就桥水基金“赡养间接费安排的”的合规性成绩向美国股票买卖佣金请教。但佣金的回答是否认知情置评。。

上面是稍许地参加大吃一惊的努力者的记载。:

Rey Dario专长做每在配乐的事。。在1982出现的《华尔街每周》中,他预测,美国股市将不会是无论哪个人宏大的股市中的牛市。,但是事件新的股灾(这一过失的使充满判定差不多让事先的桥水基金失败)。《无价值的的每周》颁发于1992,达里奥写道,美国经济有沉重或突然地落下期。,很难革除它。

《纽子开关》近的正组成一篇在附近桥水基金的报道,该报如《德州书信再法案》向桥水基金筹集一要价,我以为赚得对冲基金门侧的稍许地细部。。而桥水基金的首座财务官内拉·多米尼克(Nella 多米尼基在表现支持看待的国家的中。:这些文章是自己人的。、计算总数的、敏感商业秘密。设想门侧了此书信,将会对桥水基金在推销上的竟争能力发生明显的为害。多米尼克令人焦虑的的书信,则包罗桥水基金的“费体系结构、约会体系结构、法度揭露、关系方书信,与存在融资相关性的非再书信等。”

为什么全球上浆最大,扮演是最成的,对冲基金径直地由全球的五十分之一的四大大资金家一群领导者。,但在约会体系结构成绩吗?

在朗读不信奉国教者国家的后,专业人士表现:这是无论哪个人参加隐晦但参加隐晦的健康状况。。桥水基金可能性从公共实质那边募集了落落大方资产。资金推销的阳光原理隐含着一种授给物。,但却不快合于桥水基金。”

桥水基金表面审计单位可能性与该基金暗中在潜在违背公众利益的行为:

桥水基金的“关系方书信”表中记载了每一书信,该基金有产者向其表面查账员毕马威赡养资产的真理。。或更详细地,有产者超马鞍水基金10%股权的公司一切的也毕马威公司的债权。这如同与有价证券的相关性规定不符合。,该裁定取缔审计单位向客户专款。。但从眼前的判定看,股票买卖佣金创制的法规如同绝不快用于桥水基金和毕马威暗中。

桥水基金与本身的托管堆积暗中在潜在的违背公众利益的行为:

使充满者可能性会从无论哪个人真理中赢得稍许地劝慰。:桥水基金的托管人是全球最大的托管堆积——纽约梅隆堆积(Bank of New York Mellon Corp .)。但真理上,在这家堆积指导桥水基金事情的职员中,基金公司的落落大方前传递。2011年12月,桥水基金与纽约梅隆堆积签字了一托管和约书。此刻,桥水基金解聘了91名配乐发球者职员,该堆积在异样的时间呈现了91名根本的和透亮的从经销商。,并由他们来指导桥水基金的托管和约。

短少完整的财物寄托人:

首要经纪商可以赡养杂多的可得到的东西的对冲基金发球者。。作为中部的结算所,使充满者可以经过市结算(经过缩减净方位)。。他们借有价证券。,让病人卖掉,赡养三柱门上的横木约会。这些律师做了杂多的各样的费。,包罗由再许诺使充满结成发生的。。远程对冲基金或无杠杆对冲基金差不多不喜欢因此的中间人的,但桥水基金旗下的基金典型与这些周转差不多都无法婚配。

桥水基金的费体系结构与美国有价证券佣金暗中在潜在的违背公众利益的行为:

在美国海内,无论哪个加入对齐的使充满磋商机能都有每年度向美国股票买卖佣金送交写信文章的工作。写信文章中组编指导费用。,对立的事物运转真理和数字。SEC对文章本钱嫁妆的解说非凡的简略。:你到何种地步组成你的咨询发球者?。”就是,使充满磋商机能需赡养资产指导费用表,无论有可能性门侧搜集的指导费用?。回想一次对冲基金恢复 Technologies, 有限责任公司,它绝不同的桥水基金那么嘴紧,欢送外界监视并逗留相关性规定。。在旁边一家风险坡度缓和异样地的对手——AQR资金指导公司也异样秉持透亮姿态。

对桥水基金外乡技术的奇异控告:

对职员网站的评论,达里奥一定全部情况关怀科学技术的没落。在前述的网站上有落落大方在附近桥水基金的评论判定。自然,有一嫁妆奇怪地培植的支持给配上声部,两者都不短少爱的给配上声部。但有无论哪个人环形的而有恒的控告:桥水基金的IT需要量非凡的坏了。

比方有无论哪个人从2017年3月19日开端一向继续到现时的控告称:设想你是设计或技术专家,在嗨任务会对你的知识进行发生负面碰撞。。在嗨任务,你感触像是在无论哪个人一致的全球的里马蹄。。嗨没吐艳的资源,Excel表格和设计不良的的在家软件,这是你能处理一切成绩的独特的方式。”

反击前述的成绩,民众考虑的可能性性:桥水基金无论将会走向黄昏西部山区,美化的止境?设想这可以制定事实。,达里奥的清算日也会过来吗?

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